En marzo, el saldo total de préstamos en pesos al sector privado subió en términos nominales un 2,4% mensual, el saldo llegó a $95,7 billones, presentando un crecimiento interanual del 48,2%, contra los $64,6 billones al cierre del mismo mes del año anterior. En cuanto a las variaciones reales, se registra una caída mensual del 0,6%, y un incremento anual del 12,2%. Para el cálculo de los valores de variación reales, debemos estimar el IPC del recién finalizado mes de marzo, pues el mismo aún no fue publicado por el INDEC. Tomando como fuente a los Estudios Profesionales especializados en Economía que comparten sus mediciones en los medios masivos de comunicación, los mismos se ubicarían alrededor del 3,0% para el mencionado mes y en un 32,2% para el acumulado de los últimos 12 meses.
“Completamos un trimestre con el mismo comportamiento: leves incrementos nominales que no llegan a compensar la pérdida del valor de la moneda, lo cual implica una variación real negativa de la cartera nominada en pesos, esto sumado a un crecimiento real anual de solamente el 12,2% nos indica un estancamiento en la recuperación del crédito”Guillermo Barbero, socio de First Capital Group
Un informe de First Capital Group analiza individualmente las principales líneas de préstamos y sus diferentes comportamientos.
En relación a los préstamos comerciales, subieron en términos nominales un 2,1% mensual, el saldo llegó a $30,9 billones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 33,2%, contra los $23,2 billones al cierre del mismo mes del año anterior. En cuanto a las variaciones reales, se registra una caída mensual del 0,9%, y un incremento anual del 0,8%. “Marzo entrega un mayor movimiento de las colocaciones: la baja de tasas que se comenzó a sentir en el sector de adelantos en cuenta corriente ayudó a una recuperación de la cartera en términos nominales, pero no llegan a superar la barrera de la inflación. Como veremos más adelante, el sector productivo, cuya economía está ligada al comercio exterior, se ha volcado al endeudamiento en moneda extranjera ante la estabilidad de su cotización”, aseguró Barbero.
La línea de préstamos personales subió en términos nominales un 2,6% mensual, el saldo llegó a $20,5 billones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 49,6%, contra los $13,7 billones al cierre del mismo mes del año anterior. En cuanto a las variaciones reales, se registra una caída mensual del 0,4%, y un incremento anual del 13,3%. “Se completan seis meses consecutivos de caída en términos reales de esta operatoria. Las causas de este freno las podemos analizar desde la perspectiva de la oferta y la demanda de créditos. Por un lado la primera presenta mucha mayor cautela y ha restringido las propuestas al mercado y no se ha generalizado la baja de la tasa de interés. Por el lado de la demanda, se observa una clientela menos proclive a tomar nuevas deudas ante la incertidumbre de los ingresos futuros y el alza de los servicios públicos, el transporte y la energía”, explicó.
La operatoria a través de tarjetas de crédito subió en términos nominales un 3,2% mensual, el saldo llegó a $24,0 billones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 37,8%, contra los $17,4 billones al cierre del mismo mes del año anterior. En cuanto a las variaciones reales, se registra una suba mensual del 0,2% y un incremento anual del 4,3%. “La gran variación experimentada este mes en relación al anterior, la debemos buscar más por factores técnicos y prácticos a raíz de comparar dos meses con gran diferencia de días y distintos momentos de cierres contables, que por un cambio brusco en el consumo. Se repiten aquí las causas expresadas en el rubro de los préstamos personales”, sugirió.
La línea de créditos prendarios aumentó en términos nominales un 0,1% mensual, el saldo llegó a $5,8 billones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 50,1%, contra los $3,8 billones al cierre del mismo mes del año anterior. En cuanto a las variaciones reales, se registra una caída mensual del 2,9% y un incremento anual del 13,6%. “A pesar de una mayor venta de rodados durante el mes, las operaciones no se canalizaron a nuevos préstamos prendarios, la oferta de tasas y plazos no convence a los demandantes y optan por alternativas como los planes de ahorro para acceder a vehículos 0km”.
En cuanto a las líneas de créditos hipotecarios, incluidos los ajustables por inflación/UVA, subió en términos nominales un 3,8% mensual, el saldo llegó a $7,3 billones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 179,7%, contra los $2,6 billones al cierre del mismo mes del año anterior. En cuanto a las variaciones reales, el crecimiento del mes alcanzó el 0,8% y el anual el 111,7%. “Como ya es habitual, esta línea es la única que sus colocaciones superan claramente la inflación del mes y entregan un crecimiento real, además debemos destacar que las operaciones que se formalizaron durante el mes de marzo, fueron iniciadas seguramente en enero y febrero, una época poco propicia para esta actividad”.
En relación a los préstamos en dólares, subió 5,4% mensual, el saldo llegó a US$21.336 millones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 49,1%, contra los US$14.307 millones al cierre del mismo mes del año anterior. El 74,1% del total de la deuda en moneda extranjera sigue siendo la línea de préstamos comerciales, los cuáles aumentaron un 8,0% mensual y un 42,6% anual.
Los conflictos bélicos desatados en los últimos meses no parecen afectar el dinamismo de nuestro comercio exterior, ligado fundamentalmente al agro, la energía y la minería y por ende a la actividad financiera nominada en monedas extranjeras. La estabilidad en el tipo de cambio contribuye a que se opte por estas financiaciones.
El saldo financiado en dólares de las tarjetas de crédito disminuyó un 15,2% mensual, el saldo llegó a US$684 millones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 9,8%, contra los US$623 millones al cierre del mismo mes del año anterior. Las variaciones de este rubro se mantienen dentro de los guarismos del año último.
* Datos informados por el Banco Central respecto al stock al 30-03-2026.
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